资料来源：中国资产管理公司
长假期间最令人惊喜的消息就是金价的大幅上涨。国际金价首次突破4000美元/盎司，历史性的成功令全球投资者感到惊讶。
短短三年时间，国际金价已从每盎司1614美元上涨。继去年上涨27%后，今年再次上涨50%以上。这样的坡度在历史上是罕见的。
人们不免要问：为什么金价4000美元如此疯狂？其背后隐藏着怎样的市场逻辑？更重要的是，面对这个看似不起眼的问题，普通人如何在变革中维护自己的安全？
01
黄金价格最大的价格是多少？
根据过去的说法，黄金是一种没有利息的财产。当美国实际利率上升时，投资者将抛售黄金，转投美国国债。然而，2022年俄乌战争之后，尽管美国实际利率持续高位，金价仍在下跌。
这种异常现象绝非偶然。其背后是黄金定价逻辑的重大变化——从简单的听证、抗通胀工具，转变为信用对信用的主权工具。
这种身份的改变是金价打破常识的主要动力，而这一切都来自于当前世界上正在发生的两种不可逆转的趋势。
第一个推动力来自佤邦美元化浪潮。
过去，美国债务是世界各国央行储备中重要的压舱石。但现在节奏已经改变。 30年来，全球央行的黄金储备首次超过美国的债务处理能力。我国央行连续11个月增加黄金处置量，直接储备规模直接突破2300吨。 （来源：风）
虽然信用美元的根基不断抹去，黄金已经成为世界各国央行的安全选择。正如桥水基金指出的那样：“在一些国家，对黄金的需求越来越多地用于兑换美元。”
第二波推动是逆全球化带来的信任危机。
从特朗普干扰熊猫的“美国优先”政策上台后的秩序，到日本最远首相上任后的跟风，地缘政治的不确定性持续恶化，甚至在中美激烈的人工智能和芯片竞争中上升。
当国家之间的合作纽带松动，当对主权信用的信心受到损害时，市场对“硬通货”的需求就会增加——黄金就是这种需求的最直接接受者。
但也应该承认，尽管这两大趋势确实存在，但传统的价格升值模型却很难理性运用。因此，随着金价不断创出面目全非的新高，交易的本质已经进入了“叙事经济”的王国。
面临政府关门的风险美国反复出现债务赤字持续扩大，市场开始带着“美国霸权正在衰落，美元不再是世界货币”的预期进行交易。
这种叙事的神奇之处在于，它越往上爬，就越多人相信，越多人相信，越多人买账，形成一个自我循环。这就像一场共识狂欢节，每个人都在火上浇油，直到有人从狂欢中醒来，开始削减收入并离开。
但即便如此，适度调整也可能不是结束。就像在上升趋势中深呼吸一样，为后续趋势积蓄能量。
02
未来黄金将走向何方？
如果你想探索未来的黄金轨迹，历史我可以提供解释。
1971年以来的九次黄金牛市平均持续32个月，涨幅达172%。当前市场自2022年11月以来持续了34个月，涨幅为历史平均水平的88%。虽然在时间的大小上过期了，但空间上似乎还是有空间的。
短期来看，美联储利率仍是主要变数——大幅上调后，任何关于降息时机和幅度的鹰派信号都可能引发金价回调。
但中期逻辑依然稳定——去美元化轮胎不会轻易停止，法币贬值和地缘政治碎片化的趋势没有改变，央行加大处理的速度仍在继续。这一切都在为金价提供支撑。
最大的变数和机遇都指向同一个东西——全球博彩业的AI革命是否能真正带动行业新一轮循环？f 经济复苏。
当前全球经济开始显现股市博弈的压力。主体科学突破速度放缓，内生增长动力不足。每个人都在等待新引擎。
人工智能就像当时的移动互联网。如果能真正改变生产力，引领世界走出风范，资本就能有黄金为后盾；但如果未能处理好仓促后经济复苏的本质，那么黄金的安全量就会不断增加。
这也解释了为什么当前股市和黄金能够同时创出新高。看似矛盾的现象背后，是全球基金在流动性充沛的氛围下采取的杠铃做法：一是评估人工智能等危险资产，评估未来增长；二是评估人工智能等危险资产。另一端持有黄金以守护当前价值。
这种做法本质上是对不确定性的妥协，回归简单的事实“鸡蛋不放在篮子里”。
这也适用于普通投资者。
03
普通老百姓该如何提供黄金？
那么，普通老百姓如何应对如此复杂的市场环境呢？
首先，短期内避免大额追求，保持理性配置。
黄金无息性质是指IT或不能通过利息或股息创造持续的收入，只能依靠价格差异来赚取收入，其轮换往往以十年为单位。当重仓被拉回时，你不仅会遭受财产的回撤，还会承受长时间等待放松的心理折磨。如果当前配置不够，可以等待适当修正后再入批次，或者用固定投资化解成本。
其次，从中期来看，提供5%-10%的家庭财产黄金是一个比较合理的范围。
这个比例可以有效既能提高投资组合的“抗脆弱性”，又不会因黄金价格波动对一般财产造成过大的影响，同时兼顾风险与收益的平衡。
最后，也是最关键的一点，不预测具体价格，只对趋势做出反应。
没人能准确预测基诺的价格，只要中美竞争格局不改变，美虚不刹车，去美元化和地缘政治碎片化进程不逆转，黄金信用对冲的主要逻辑依然存在，长期持有依然合理。
当前，全球金融市场正处于范式变革的十字路口。金价的历史转变只是这一变化的一个缩影。
在信任越来越成为一种困难商品的时期，投资的最终目标可能不是追逐i的增长，i的暴涨是一种流动ner，而是处理一些“不需要别人承诺”的困难资金。
黄金投资的金额从来不是投机收益，而是变幻莫测的世界中内心的稳定。毕竟，让人们睡个好觉的调整才是骑自行车出行的真正信心。 （文章来源：中国资管）
（编辑：叶静）
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